Spółka

Spółka A, będąca w trudnej sytuacji finansowej, posiada atrakcyjną nieruchomość zlokalizowaną w centrum miasta. Lokalizację tę wybrał sobie wielki międzynarodowy koncern B na swoją siedzibę. Koordynatorem realizacji projektu ma być znana deweloperska firma C. Jaką strategię finansową ma wybrać spółka A, biorąc po iiwrigę jej aktualną sytuację finansową?

Jak widać z powyższego zestawienia, bilans spółki A wskazuje na nieprawidłową strukturę aktywów i pasywów'. Kapitał nie finansuje tutaj majątku trwałego. Spółka A może mieć dlatego utrudniony dostęp do kredytów bankowych na sfinansowanie wzmiankowanego wcześniej projektu deweloperskiego, gdyż nie są w jej przypadku spełnione zasady tzw. złotej reguły bilansowej. Kapitał nie finansuje tutaj majątku trwałego. Banki, rozważając wspomniane finansowanie kredytem bankowym, mogą żądać dodatkowych zabezpieczeń prawnych. Jedną z propozycji ze strony banków będzie na pewno poręczenie przyszłego najemcy lub realizującej przedsięwzięcia firmy deweloperskiej. Dodatkowo, aby zapewnić niezbędny poziom kapitałów własnych spółce A, deweloper zmuszony będzie do zainwestowania w tę spółkę i stanie się jej udziałowcem, na co może nie mieć wcale ochoty. Nieuchronnie przypomina się tutaj powiedzenie, że aby napić się piwa, nie trzeba kupować całego browaru.

Cena za pomoc w pozyskaniu kredytu bankowego może dla być dla spółki A wysoka. W zamian za zorganizowanie poręczenia ze strony dewelopera (- lub przyszłego najemcy, spółka A może podpisać przedwstępną umowę kupna-sprzedaży działki z deweloperem. Cena, która wynika z takiej umowy może być dla spółki A nie do zaakceptowania. Zgoda na taką cenę i podpisanie stosownych umów to bezpowrotne wyzbycie się cennego aktywu.

Zupełnie inaczej wygląda sytuacja, gdy do celów realizacji przedsięwzięcia zostanie powołana spółka celowa. Do spółki celowej nieruchomość może być wniesiona aportem.